路透纽约9月1日电- - -消费者压力上升的迹象正促使部分基金经理对前景的看法变得更为保守，尽管股市整体继续上扬。
虽然失业率仍接近历史低点，但美联储(Federal Reserve)为抑制通胀而采取的加息措施正开始给美国家庭带来压力。
根据Apollo Group的数据，8月消费者信心降幅大于预期，而小型银行发行的信用卡拖欠率达到纪录最高。
诺德斯特龙百货公司上周表示，其存储卡的拖欠率现在高于疫情前的水平。其竞争对手梅西百货(Macy 's)表示，预计延迟付款将使信用卡收入较上一季度减少41%。
根据环联的一项研究，大约1.1万亿美元(5.1万亿令吉)的联邦学生贷款将在10月份恢复支付，这可能会让消费者面临每月500美元或更多的“支付冲击”。
约翰汉考克投资管理公司(John Hancock investment Management)联席首席投资策略师艾米丽•罗兰(Emily Roland)表示:“进入2023年的最后阶段，美国消费者如履薄冰。”在第四季假日购物季到来之前，她更看好债券和医疗保健等防御型股。
美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)上周五表示，美国经济8月份新增18.7万个非农就业岗位，略高于预期，同时失业率升至3.8%。政府大幅下调了此前公布的6月和7月就业增长预期。
就业市场的进一步下滑可能对投资者来说是一把双刃剑，一方面缓解了一些通胀压力，另一方面又打压了消费者支出。
美国商务部周四表示，8月份整体消费者支出增长略高于预期，而储蓄率降至2022年11月以来的最低水平。
纽约梅隆银行(BNY Mellon)高级投资策略师杰克•乔利(Jake Jolly)表示，消费者将“很快”耗尽疫情期间积累的过剩储蓄。乔利目前减持股票，并预计美国经济正走向衰退。
他表示:“这确实提出了一个问题，即消费者支出能在多长时间内出人意料地上涨。”他补充称，鉴于收益率上升已将10年期美国国债收益率推高至4%以上，债券看起来仍更具吸引力。
会计巨头安永(Ernst & Young)首席经济学家格雷戈里•达科(Gregory Daco)表示，总体而言，由于利息费用上升、可用储蓄和学生贷款减少，消费者支出增长将从2023年的2.3%降至2024年的0.9%。他说，未来几个季度经济增长将低于趋势水平。
投资者将于下周收到消费者信贷使用情况的最新数据，以及占美国经济三分之二的ISM服务业指数。
迄今为止，看空消费者支出一直是一场失败的赌博。亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)估计，美国经济第三季度的年化增长率将达到5.9%。
瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)美洲资产配置主管贾森•德拉霍(Jason Draho)表示，随着通胀担忧的消退，利率可能会在今年第四季度下降，并一直持续到2024年，为消费者提供一些缓冲，他预计投资者将在消费类股下跌时买入。
他说:“到2024年，美国消费者以及美国经济应该会保持相当强的弹性。”
包括亚马逊(Amazon.com)、皇家加勒比邮轮(Royal Caribbean Cruises)和Chipotle Mexican Grill等股票在内的非必需消费品板块今年迄今上涨了近34%，几乎是标准普尔500指数整体涨幅的两倍。
然而，该行业最近表现落后，自7月1日以来上涨不到1%，而同期标准普尔500指数(S&P 500)上涨近2%。
Villere & Co.投资组合经理Sandy Villere表示，即便消费者支出确实大幅下滑，随着科技股带动的整体市场在第四季放缓，科技股的强劲涨势也可能减弱。
因此，Villere正在建立他在医疗保健等防御型板块的头寸，这些板块并没有落后。
"我们认为现在放弃对消费者的依赖还为时过早，但随着美联储升息开始发挥作用，我们可以看到经济衰退将在第一季出现，"他说。——路透社
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